杭州配资平台马年首个交易日即将到来哪些板块会成为马年的资产配置“黑马”？

　　辞蛇岁，迎马年。在2026年新春佳节之际杭州配资平台，期货日报邀请各大机构相关专家，盘点当前大类资产市场态势，掘金新一年核心配置机会与优质投资赛道。

　　马年首个交易日即将到来，新的一年该布局哪些板块，如何做好资产配置才能稳健获利？国投期货首席宏观分析师李而实结合过去几年市场的行情脉络，针对马年资产配置逻辑、潜力板块及操作逻辑给出了建议。

　　国内市场进入再通胀交易阶段

　　李而实表示，2024年以来，国内市场进入了再通胀交易阶段。

　　“去年国内宏观政策发力叠加美联储货币政策转向，使市场重估大中华区大类资产的价值。对大类资产而言，必然是一个国债交易难度增加、股票市场表现强势、商品再通胀交易逻辑扩散的过程。”在李而实看来，过去几年商品市场各板块表现分化，并未出现普涨行情。在宏观流动性充裕的背景下，商品市场上金属板块表现强势，股票市场上科技板块领涨。

　　李而实认为，进入马年之后，市场有两个方向相对比较明确：一是随着人民币升值趋势确立，国内资产偏积极的环境仍然存在；二是随着金融属性偏强的品种价格大幅上涨，市场结构大概率会进入一个再平衡的过程，即“盈利交易兴起，再通胀交易扩散”。

　　“从股票市场来看，在科技板块和以有色金属为代表的周期板块大幅上涨之后，一些下游的大市值消费类板块的配置价值慢慢凸显；商品市场上，在金属板块连续几年保持强势后，其他与经济内循环相关的板块或在政策变化下有所表现，贵金属板块的配置价值会让渡一部分给能源板块。”李而实称。

　　哪些板块会成为资产配置“黑马”？

　　“2026年市场新结构正在孕育，部分此前表现平淡的板块有望脱颖而出，成为马年资产配置‘黑马’。”李而实说。

　　李而实表示，2025年底至2026年初的跨年行情中，市场仍延续原有的强势结构——商品市场上，金属板块继续领涨；股票市场上，科技、资源等板块表现突出。这背后的核心驱动是“流动性盛宴”：一方面，美联储2025年年末释放了充足的流动性；另一方面，人民币在境外资金结汇的背景下走强，双重因素共同优化了市场流动性环境，进一步助推相关板块走强。需要注意的是，当前上述强势板块的波动率已开始放大，股票和商品市场都在孕育新的结构性特征。结合宏观环境与板块逻辑，李而实认为，马年以下三大板块有望成为资产配置“黑马”。

　　一是能源板块：过去几年金油比升至高位，存在调整需求，这一趋势与地缘局势发展密切相关。在地缘和经济局势不确定性较高的背景下，贵金属价格持续获得支撑，有色金属价格也保持强势，但能源价格长期被抑制。不过，一旦地缘局势出现变化，有望打破旧的市场格局，驱动能源板块迎来修复。

　　二是农产品板块：过去几年，供应充足是农产品板块表现疲软的重要原因之一，目前其估值已处于低位，且与能源板块存在正相关性，随着能源板块可能出现反转行情，农产品板块也有望受益。同时，地缘局势紧张也可能引发粮食价格波动，为农产品板块带来潜在的做多机会。

　　三是黑色板块：过去几年，受房地产和建筑行业低迷的影响，黑色板块表现疲弱。如果未来在“扩大内需”的目标下，国内经济政策出现实质性变化，房地产和建筑行业或迎来新一轮发展机会，黑色板块有望凭借潜在的预期差实现突破。

　　“从通胀角度来看，此前宏观价格指数一直处于低位，马年的‘黑马’板块，本质上需要从驱动PPI和CPI的核心链条中去寻找。”李而实说。

　　2026年交易者需优化配置策略，针对不同群体，李而实给出了针对性建议：高净值交易者可承受高波动率、能覆盖多品类资产，建议将配置组合从集中调整为分散均衡，既控制风险，也分享行情扩散收益；2026年市场估值安全边际突出，普通交易者应避免高位做多热门品种，对有安全边际的品种保持耐心，等待驱动因素显现。